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時至8月末，2019年中報披露進入尾聲。鴨脖界TOP2也相繼公布了中期成績單，座次依然如舊：絕味食品以24.9億元的營收蟬聯第一;周黑鴨名列第二，半年營收16.25億元。

圖片來源：圖蟲創意

差距并非只體現在營收規模上。2019年上半年，絕味食品業績大漲，營業收入和凈利潤增幅均超兩位數。反觀周黑鴨，營收增幅不足2%，凈利潤下滑超3成，業績仍處陰霾之中。

“由于工廠布局，以及原材料結構性調整的原因，公司短期內利潤仍會承壓，但隨著新業務模式的打造，以及全中國市場拓展，未來三到五年公司發展信心非常強。”2019年8月28日上午，在頗具“鴨”力的中期業績會上，擔任周黑鴨行政總裁尚不足24小時的張宇晨首次公開亮相，并回應業績下滑的原因。

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業績冷暖不一

絕味食品2019年上半年財報顯示，報告期內，該公司營收24.9億元，同比增19.42%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.96億元，同比增長25.81%，經營活動產生的現金流量凈額為6.85億元，較上年同期大幅增長106.17%。

對于業績向好的原因，絕味食品表示，報告期內，門店數量及單店營收增加致使營收增加，而經營活動產生的現金流量凈額增長來源于收入增長。

記者了解到，因采取以“直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體”的銷售模式，截至2019年上半年，絕味食品在全國共開設了10598家門店(不含港澳臺地區)，較年初增加683家，而周黑鴨最新披露的總門店數僅為1255家。絕味食品超萬家的門店數量也讓市場對其跑馬圈地的速度充滿驚嘆。

與絕味食品相比，周黑鴨的業績顯得有些落寞。報告期內，周黑鴨實現營收16.25億元，同比微增1.8%，歸屬于上市公司凈利潤2.24億元，同比下降32.4%。

事實上，早在2018年，周黑鴨高速發展的勢頭就已“戛然而止”。去年，周黑鴨的營收與凈利均出現自2016年上市以來的首次下滑。

“周黑鴨目前的業績情況，主要與其門店擴張模式相關，反映出周黑鴨直營模式賦予的高品牌價值正在面臨擴張的難題。”灼識咨詢執行董事朱悅對《國際金融報》記者表示。

據朱悅介紹，在直營模式下，店面的管理和盈虧均由公司統一負責，能較好保持統一品牌形象，無需與加盟商進行利潤分成，可獲取高溢價和高毛利。但直營模式下，公司的擴張速度會遠不如加盟模式，其經營更加重資產化，投入與產出時間差較長，不利于快速擴張占領市場。

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競爭或更激烈

盡管目前周黑鴨業績遭遇滑鐵盧，但巨頭們的廝殺還在繼續，現在下定論誰能穩坐老大之位還言之尚早。

“目前公司戰略重點仍在國內，因為在中國14億人口的大市場，公司只有1300家店，接下來在中國發展機會仍很大，而且還有一些問題需要解決。”在中期業績會上，張宇晨稱，周黑鴨短期內還是以國內市場為主，同時做好國際市場準備工作，為長遠發展打好基礎。

如何更好地開拓國內市場，周黑鴨顯然已有了自己的答案。據張宇晨在會上透露，周黑鴨目前已經進入到幫特許加盟商去計算生意模型的階段，已和商戶達成深度合作意向，按計劃，今年年底會有動作。

“周黑鴨選擇特許經營模式，是希望借助其他經營者的資金、運營場地、人力等資源快速擴張門店，同時對特許經營門店的運營和品牌呈現保持一定的控制力，維護其統一的高端品牌形象。”朱悅表示，“這并非絕味食品采取的加盟模式”。

“就目前的情況看，特許經營是周黑鴨的最佳選擇。”特許經營專家李維華對記者表示，雖然目前周黑鴨并未對外披露進軍這一經營模式的具體細節，但其效果值得期待。

與周黑鴨的策略不同，目前在中國獨占鰲頭的絕味食品顯已為自己描繪了更大的增長藍圖。8月27日晚間，絕味食品發布公告稱，公司擬投資4億日元在日本東京投資設立全資子公司——絕味食品日本株式會社。對于這一舉動，絕味食品方面表示，主要基于公司戰略發展布局的需要，有助于提高公司的國際化程度，拓展公司海外業務，增強競爭力。

除了謀求出海，絕味食品還有著更大的野心。2019年4月初，絕味食品相關負責人在接受《國際金融報》記者采訪時曾表示，在保證主營業務發展的前提下，公司將整合國內優秀的餐飲和食品連鎖企業，分享食品餐飲消費升級紅利，為公司未來利潤成長儲蓄強大的動能，借此加快建立美食生態圈。

“從覆蓋人群、門店數量以及品類多樣性來看，絕味食品已在休閑鹵制食品行業脫穎而出。就目前的發展勢頭來看，絕味食品正在下一盤更具野心的棋，絕不局限于只做一家賣鹵味的公司。”東興證券消費組負責人兼首席分析師劉暢告訴記者。